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| Governance Environment ,Equity Investment and Government Subsidy |
| BU Danlu, DI Lingyu
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| Accounting Department, Southwestern University of Finance and Economics |
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Abstract This paper mainly investigates the relationship between the equity investment of the listed companies and the government subsidies they can receive, based on the data from 2007 to 2014 of those companies listed on the Shanghai and Shenzhen stock exchanges.First of all, our research shows that the more equity investments a company has, the more government subsidies it will get.Secondly, we also find that state-owned companies can have more government subsidies if they have the same amount of the equity investments as private companies, Thirdly, the companies in the area with lower market-based degree can receive more government subsidies if they have the same amount of the equity investments as the companies in the area with higher market-based degree. In the further regression, we find that the subsidies received through equity investment will further dampen the performance of the companies. This paper explains the listed companies’ investment behaviors in an enterprise rent-seeking way, and giving a valuable reference to the rationality of the use of economic control by regional governments.
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Received: 30 December 2014
Published: 18 January 2018
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步丹璐和郁智,2012,《政府补助给了谁:分布特征实证分析:基于2007～2010年中国上市公司的相关数据》,《财政研究》第8期,第58~63页。
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陈晓和李静,2001,《地方政府财政行为在提升上市公司业绩中的作用探析》,《会计研究》第12期,第20~28页。
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付文林和沈坤荣,2012,《均等化转移支付与地方财政支出结构》,《经济研究》第5期,第45~57页。
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郭剑花和杜兴强,2011,《政治联系、预算软约束与政府补助的配置效率——基于中国民营上市公司的经验研究》,《金融研究》第2期,第114~128页。
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洪银兴,1997,《地方政府行为和中国市场经济的发展》,《经济学家》第1期,第42~50页。
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陆铭和李爽,2008,《社会资本、非正式制度与经济发展》,《管理世界》第9期,第161~165页。
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王小龙和李斌,2002,《经济发展,地区分工与地方贸易保护》,《经济学(季刊)》第3期,第625~638页。
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